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证券和资本市场

在加拿大上市可是使用两种财务报告吗?

在加拿大上市可是使用两种财务报告吗? 150 150 Jiang Hong Wilkin Business Law

中国企业想上市的话, 就必须放弃用两种财务的想法。 有些中国企业为了避税, 故意低报盈利。 后来想上市, 说实际利润挺高, 比报税的盈利高多了。这种路走不通的。 要上市只能用一种数据。如果要用高盈利数据, 就必须到税务局补税。如不想补税, 就只有用报税的低盈利数据上市。现在加拿大这边的证监会和交易所都聪明了。 人家不仅要看上市的财务报告, 也要看交给工商局和税务局的财务报告。 两种报告不相同, 那就是认为作假, 上市就成功不了啦。

私立公司受证券法约束吗?

私立公司受证券法约束吗? 150 150 Jiang Hong Wilkin Business Law

大家一般都以为证券法只是上市公司的事, 私立公司不用管证券法的事。其实这不对。 加拿大私立公司发股票也必须要遵守证券法的。 私立公司是有不用招股书豁免的。 不过豁免的几个条件都要办到。 比如公司转股必须要有限制, 发股只能发给一些有资格的人, 发股后非雇员的股东不能超过50 人, 等等。这些豁免条件都必须要在法律文件里显示出来的。

谁需要拿券商执照?

谁需要拿券商执照? 150 150 Jiang Hong Wilkin Business Law

有些朋友拉自己的客户, 朋友或关系去投资某个项目买股票,然后拿介绍费。这种事情在安省要有券商(dealer)资格才可以做的。 安省证券法规定所有做资本市场中介行业的人必须要有券商执照。这里最基本的券商执照叫豁免市场券商(EMD-exempt market dealer). 有了EMD就可以正大光明的拿豁免融资佣金了。 没有执照拿佣金是有很大违法风险的。这要求不仅使用于帮上市公司融资, 就是帮私立公司融资也是这样, 因为私立公司的股票也是证券。

上市公司如何退市?

上市公司如何退市? 150 150 Jiang Hong Wilkin Business Law

收购成功后最后一个过程是退市。退市有两个申请。 一个要向交易所申请自愿退市, 第二个是向证监会申请停止公开发行公司。证监会申请需要上市公司股东人数减到50之下。如果收了100%,退市挺简单。 90%以上也简单,因为可以把10%强行买下来。 拿到100%就是说其他股东都走了剩下股东人数是50以下了,只要向交易所和证监会申请就行。如果没有收到90%,那就要做第二个项目把小股东买了把股东人数降到50以下。 第二个项目可以用缩股, 合并等方式实行。如果收购使用法庭批准计划或合并方式而不是出价收购的方式, 那收购和退市可以一步全部一起做。退市后,目标公司没有审计年报季报披露等等上市公司的责任了。

如何寻找投资目标?

如何寻找投资目标? 150 150 Jiang Hong Wilkin Business Law

上市公司和私立公司不同的一点是上市公司有披露批露责任,所以投资者可以对上市公司披露批露文件做审查,看是不是投资对象。加拿大上市公司所有披露批露都可以在www.sedar.com 查到, 包括财务年报季报,新闻,招股书和其他主要批露披露文件,重要协议,年信息报告(主板), 等等。 另外上市公司的内幕信息知情人内部人也必须批露披露。这些是在www.sedi.ca。内部人内幕信息知情人包括上市公司的董事, 高管和10%以上的股东。内部人内幕信息知情人在上市公司里股份、期权等增加减少都要报。 不管是上市公司或私立公司,找投资对象可以用中介代理,比如投行或咨询公司。不过中介是要拿介绍费的。而且如果中介是做这种行业的话要有执照的。

我的投资基金必需是公司、有限合伙或信托吗?

我的投资基金必需是公司、有限合伙或信托吗? 150 150 Jiang Hong Wilkin Business Law

投资基金其实就是一群人一起凑钱投资。 基金可以用几种结构。 基金可以是公司,也可以是有限合伙(limited partnership, or LP), 或信托(trust)。用哪个结构合适主要是税务方面考虑。 用公司结构的基金要公司自己交税,利润和损失都留在公司里。 投资者从公司得到分红和资本增值(Capital gain)。用LP和trust的基金一般自己不用交税, 把所有的利润和损失都传给投资者, 投资者自己交税。另外一个考虑因素是有限责任。 公司和LP基金投资者的责任是有限的, 限制在投资额之内。 信托基金如果是上市基金也有有限责任。不是上市的信托就是无限责任了。所以私立基金很多都是用LP的。

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